有增有减

　　剑走偏锋

　　本报综合报道 目前，A股市场共有200多家上市公司披露了2009年上半年业绩报告，同时也曝光了国家社保基金的投资思路。这些公司中受到社保基金投资的上市公司有28家。从这些社保基金所持个股的行业、概念看,社保基金在二季度末的调仓思路基本体现为：布局中游行业,重仓重组题材的个股。

　　有增有减

　　布局中游行业

　　据已披露的中报资料统计,社保基金在二季度新进驻的个股有12只,其中持股比前三甲分别是凌钢股份、新乡化纤和莱钢股份。而受社保基金大幅增持或保有的个股有8只，增仓幅度较大的为包钢股份和美邦服饰，目前持股比分别为2.80%、3.85%。被社保基金减持的个股有9只，减持幅度较大的有深圳机场，从一季度的5.64%的持股比减至3.60%。已公布中报的上市公司中，遭到社保基金抛售的个股也达到了10只,其中受到影响最大的是滨江集团。另外,利尔化学在二季度继续受到社保基金重点投资,全国社保基金109组合及601组合合计持股比例高达17.92%,成为目前持股比最高的个股。

　　从行业的角度来看,钢铁、纺织、化工化纤等行业提前受到社保基金布局,在社保持有股中,化工股有5只个股入选成为社保基金集中区，而钢铁行业及纺织业各有3只个股入选，紧随其后。

　　剑走偏锋

　　重仓重组题材

　　从社保基金在二季度投资的股票来看,其介入的多只个股具有浓厚的重组色彩。二季度社保基金持有股中,莱钢股份、凌钢股份、长电科技三只个股的持股比例皆居前,且全部都是在二季度新进驻的。令人大跌眼镜的是,一向以“价值投资、安全投资”为理念的社保基金此次选中的个股并没有丰厚的业绩支撑:莱钢股份2009年上半年的净利润为-59681.48万元、凌钢股份的净利润为-2556.04万元、长电科技的净利润为-2256.13万元。

　　其实,社保基金大举进驻这三家业绩亏损的“绩差股”大有其理由。仔细观察之下,这三家上市公司尽管在今年上半年的业绩皆为负,但其背后浓烈的重组预期则为其未来的估值打开了较好的空间。安信证券分析师王楠表示,尽管这些股半年报的业绩表现不好,但是它们的未来预期也是向好的,同时和去年同期相比，业绩也有了相对较大的改善。因此，得到社保重仓也是理所当然的。

　　一位券商分析师表示,社保基金在选择股票进行投资时,极为看重投资对象的盈利能力。这种盈利能力不仅是其历史的,也可以是未来的盈利预期。而重组预期将为这三家公司的估值水平带来较大的提高,相信社保基金也是看重这一点而选择了这些“绩差股”。同时,这些个股也并非只具有重组概念,它们都集中在受益于国家经济回暖、产品需求回升预期强烈的中游行业。

　　有输有赢

　　17股仍跑输大盘

　　据统计,7月1日至8月3日,大盘的涨幅为17%,而凌钢股份的涨幅为53.05%、新乡化纤的涨幅为46.41%、西飞国际的涨幅为42.42%,远强于大市。这些个股在三季度首个月的大爆发,提前为社保基金的投资带来了较好的收益。

　　而三季度以来,仍有17只个股跑输大盘或仅与大盘持平。市场人士韦永辉认为,社保基金市场中维系着国泰民安的一股资金力量,对国家未来的政策动向胸有成竹,因此其投资的个股从长远来看不失为一种稳健型参考。投资者可从社保基金的投资思路中捕获出口回暖、资产重组、补涨需求等题材性讯息。从短线来看,建议关注瑞贝卡、丰原生化和长电科技。