美联储后续加息节奏将是新兴经济体关注的焦点，这可能让新兴经济体再次面临资本外流风险，部分新兴经济体已被迫采取应对举措。

    拉美经济面临重重挑战

    拉美地区是受美联储加息外溢影响较大的区域之一。阿根廷在美联储宣布加息的当天宣布取消外汇管制，允许汇率自由浮动。次日，比索兑美元汇率下跌约三成。分析师担心，比索兑美元汇率大跌可能加剧阿根廷已高达30％的通胀率。

    目前拉美地区经济已面临重重挑战，最不需要的或许就是加息。以南美最大经济体巴西为例，去年经济仅增长0.1％，今年更是出现严重经济萎缩，赤字飙升。在此背景下，巴西雷亚尔快速贬值，融资成本持续上升。

    此外，由于包括油价在内的大宗商品价格低迷，对资源出口依赖程度较高的新兴经济体面临更大挑战。独联体地区因此成为受冲击较大区域。对油气出口依赖程度较高的哈萨克斯坦，其货币在美联储加息之前的两个交易日连续贬值超过7％。俄罗斯联邦储蓄银行宏观经济研究中心主任尤利娅·采普利亚耶娃认为，如果美联储明年大幅度快速加息，俄罗斯可能面临油价下跌和卢布贬值的双重挑战。

    国际投行高盛在最近的报告中将巴西、智利、墨西哥、秘鲁、哥伦比亚称为新的“脆弱五国”，认为这些经济体距离崩溃可能只有一步之遥。安邦咨询研究团队警告说，巴西可能是明年全球经济的一个重大风险点，并且可能波及整个区域。

    新兴市场资本仍将净流出

    欧洲政策研究中心主任丹尼尔·格罗斯认为，美联储加息幅度虽小，但却受到市场广泛关注，究其原因，是由于美国金融系统在全球体系中仍处于至关重要的位置。

    在现行体系中，美联储调整货币政策的主要依据是美国经济运行状况，而与此同时，美元却是主要的国际货币。美国的经济周期与其他经济体的周期并不总是同步，对于其他经济体而言，这也意味着美国主导的金融市场政策节奏往往与其他经济体的需要背道而驰，从而加剧动荡，脆弱的新兴经济体往往首当其冲。

    美元同时作为主权货币和主要国际货币的固有缺陷早已显露无遗。总部位于华盛顿的国际金融协会近日发布报告称，受美联储加息以及经济增长放缓影响，今年主要新兴经济体将面临27年来的首次资本净流出，总金额将超过5000亿美元。明年主要新兴经济体还将面临3000多亿美元资本净流出。

    在全球化环境下，美国货币政策的潜在外溢冲击越发凸显，也让许多人呼吁推动国际货币体系向更公平、更合理的方向改革，新兴经济体在国际货币体系中的代表性应显著提高。

    （据新华社电）