IPO“常态＋动态”的同时严把质量关

    IPO在经历了2016年的提速后，常态化发行已经成为资本市场惯例，在增加投资者投资标的同时也修复了资本市场的融资功能，提升服务实体经济的能力。IPO“常态＋动态”显示监管部门对市场可承受程度的尊重，在新股发行常态化的基础上，进一步寻找新股发行的动态平衡。

    IPO“常态＋动态”的同时，发审趋严态势随之确立。证监会主席刘士余曾表示：“我们有信心解决所谓的‘堰塞湖’问题……新股发行不在家数多一点、少一点，关键是企业质量。”

    近期，监管部门又从发审制度上“发力”，采取包括新设发审监察委、提高发审委委员任职条件、实行“选人、用人、监管”三分离等办法，规范权力运行机制。

    “严监管＋严处罚”趋势确立

    今年上半年，证监会对鲜言开出34.7亿元的“史上最大罚单”，令人印象深刻。这也成为资本市场“严监管＋严处罚”趋势确立的最好证明。

    2017年以来，证监会采取行政监管措施506件，作出行政处罚113件，累计罚没款63.61亿元，是2016年全年的1.5倍；对30人实施市场禁入，接近2016年全年数据。

    处罚数量大幅增长背后，还有一组数字值得关注。上半年，证监会启动初步调查和立案调查302起，新增重大案件70起，同比增长一倍以上。

    证监会副主席姜洋近期在陆家嘴论坛上表示，将继续依法、全面、从严监管，保持监管定力，同时改进监管方式。督促上市公司回归主业、严防投机炒作；将坚持法制建设，解决违法成本低、监管手段少的问题；同时还将依靠央行牵头的金融监管协调机制，加强监管协调，把握监管节奏和力度。

    新规密集出台规范市场秩序

    随着多项政策密集出台，资本市场的“游戏规则”正在逐步完善。

    年初，再融资新规对非公开发行股票的募集时间、定价、规模、用途等作出了详细严格的规定。非公开发行乱象的整治，令一度火爆的再融资“降温”。经历“去伪存真”之后，定增市场格局趋变，优质项目仍受到市场青睐，具备资源整合能力的资产管理机构将拥有更大“话语权”。

    端午节前，减持新规重磅出台，让相关股东减持不可任性而为。天量定增和野蛮减持，被视为A股身上的两大“出血点”。上述政策的出台无疑是对症下药的“治病疗伤”之举。

    证券公司和基金公司合规、区域性股权市场监督管理、证券公司分类监管……资本市场基础性制度加速完善，在规范市场秩序的同时，也在扭转着市场生态和赚钱逻辑。

    投资者保护“再上层楼”

    投资者是资本市场重要的参与者，投资者保护越来越受到市场重视。今年上半年，投资者保护也出现了很多新变化，保护力度“再上层楼”。

    其中最受关注的莫过于投资者适当性办法的出台。这项于7月1日实施的新规，为市场、产品、服务的适当性管理提供了统一的标准，是保护投资者合法权益的重要制度保障。

    （据新华社北京7月12日电）